中国停电后,化工股一直受到关注,这对大宗化工企业产生了积极影响。
CNBC-TV18 的 Sonal Bhutra 专注于散装化学品以及它们与特种化学品的区别。
柯达证券表示,虽然大宗化学品的发展是积极的,但依赖中国的下游企业可能会面临一些利润率压力。中国的停电正在影响生产,大约 25% 的产量受到影响。这导致大宗化学品价格急剧上涨。
大宗化学品和特种化学品有什么区别?
化工价值链从原料开始,原料是制造基础化学品的原材料。原料基本上是石油、天然气、煤等。然后使用基本或散装化学品制造中间化学品,经过进一步加工后转化为最终由消费者使用的特种化学品。
B&K 证券最近谈到了投资者迄今为止如何忽略接触大宗化学品的公司,而在过去 5-6 年中只关注特种化学品。这是因为大宗化学品收益具有周期性——由于中国因素,其能见度较低——导致这两个细分市场的估值存在巨大差异。
大宗化学品是生产特种化学品所需的原材料,而特种化学品是单一化学品或为特定应用设计的混合物。
大宗化学品生产量巨大,但价值低。因此,这些公司的利润率很低。特种化学品产量低,但具有专业性,这就是特种化学品公司利润率较高的原因。
大宗化学品可分为甲醇醋酸等有机化学品;和无机化学品,如烧碱、氯和纯碱。
特种化学品可以分为许多部分,如水化学品、建筑化学品、个人护理、橡胶化学品等。
Gujarat Alkalies、Meghmani Organics 和 DCW 是一些大宗化学品公司,而 Aarti Industries、Navin Fluorine、SRF 则是生产特种化学品的公司之一。向后整合的专业公司可以缓冲大宗化学品价格的飙升,我们现在正在看到这种情况。
与基础化学品、商品化学品或大宗化学品相比,特种化学品因其作用而非其本质而受到认可。目前看来,由于全球宏观格局的变化,大宗化学品将成为焦点。这是否持续是我们将跟踪的事情。